Πώς να υπολογίσετε το πραγματικό επιτόκιο για εκπτωτικά ομόλογα
Κάθε ομόλογο έχει καθορισμένη ονομαστική αξία, επιτόκιο και ημερομηνία λήξης. Η ονομαστική αξία εξυπηρετεί δύο σκοπούς: τον προσδιορισμό του ποσού που οφείλει να εξοφλήσει ο εκδότης των ομολόγων όταν λήξει η προθεσμιακή εγγύηση στο μέλλον και, μαζί με το επιτόκιο, να καθορίσει το ύψος των τόκων που πρέπει να καταβληθούν κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου.
Ωστόσο, τα ομόλογα δεν πωλούνται πάντοτε με ονομαστική αξία, ειδικά αν οι επενδυτές αναμένουν να κερδίσουν υψηλότερη απόδοση από το αναφερόμενο επιτόκιο. Ως αποτέλεσμα, τα ομόλογα μπορούν να πωληθούν με έκπτωση. Για να προσδιορίσετε εάν ένα προεξοφλημένο ομόλογο αξίζει την επένδυσή σας, πρέπει να ξέρετε πώς να υπολογίσετε το πραγματικό επιτόκιο.
Σκοπός των εκπτώσεων ομολόγων
Κάθε ομολογία έχει ονομαστική αξία, η οποία είναι το ποσό του κεφαλαίου που ο εκδότης των ομολόγων θα πληρώσει στον κάτοχο των ομολόγων όταν λήξει ο τίτλος. Ωστόσο, ανάλογα με το επιτόκιο που προσφέρεται από το ομολογιακό δάνειο, οι αγοραστές ομολόγων ενδέχεται να μην είναι πρόθυμοι να πληρώσουν την πλήρη ονομαστική τους αξία για να αποκτήσουν το ομολογιακό δάνειο. Για παράδειγμα, λέει ότι ένα εταιρικό ομόλογο πληρώνει 5 τοις εκατό. Ωστόσο, με βάση τα επιτόκια της αγοράς για παρόμοια ομόλογα, οι αγοραστές αναμένουν μια απόδοση 7 επί τοις εκατό της επένδυσής τους, ώστε να αξίζει τον κόπο να αγοράσουν τα ομόλογα.
Αντί να απαιτούν από την εταιρεία να εκδίδει ομόλογα με υψηλότερο επιτόκιο, οι αγοραστές ομολόγων θα προσφέρουν λιγότερη από την ονομαστική τους αξία για να αγοράσουν το ομολογιακό δάνειο. Έτσι, μεταξύ των πληρωμών τόκων και της συνολικής ονομαστικής αξίας που λαμβάνουν όταν λήξει το ομολογιακό δάνειο, οι επενδυτές επιτυγχάνουν το πραγματικό επιτόκιο που επιθυμούν στην επένδυσή τους.
Αποτελεσματικός τύπος επιτοκίου
Κατ 'αρχάς, υπολογίστε το ποσό της έκπτωσης αφαιρώντας την τιμή του ομολόγου από την ονομαστική του αξία. Δεύτερον, διαιρέστε το αποτέλεσμα με τον αριθμό των πληρωμών ομολόγων που απομένουν πριν από την ωρίμανση του ομολόγου. Τρίτον, προσθέστε το επιτόκιο που λαμβάνετε ανά πληρωμή ομολόγων από το αποτέλεσμα. Τέταρτον, διαιρέστε το αποτέλεσμα με τον μέσο όρο της τιμής έκπτωσης που καταβλήθηκε για το ομόλογο και την ονομαστική αξία του ομολόγου. Τέλος, πολλαπλασιάστε το αποτέλεσμα με το 100 για να βρείτε το πραγματικό επιτόκιο για το προεξοφλημένο ομόλογο.
Παράδειγμα αποτελεσματικού επιτοκίου
Για παράδειγμα, ας πούμε ότι υπάρχει χρεόγραφο 10-έτους με ονομαστική αξία $ 2,000 που πληρώνει 5 το ενδιαφέρον κάθε χρόνο και επιστρέφει τον αρχικό όταν ωριμάζει ο δεσμός. Στο 5 ποσοστό τόκου, το ομόλογο θα πληρώσει $ 100 ετησίως σε τόκους.
Αν το ομόλογο πωλείται με έκπτωση για το $ 1,900, αφαιρέστε πρώτα την τιμή πώλησης $ 1,900 από $ 2,000 για να βρείτε ότι το ομόλογο πωλείται με έκπτωση $ 100. Δεύτερον, διαιρέστε την έκπτωση $ 100 από τις ετήσιες πληρωμές 10 που παραμένουν στο ομόλογο για να λάβετε $ 10. Τρίτον, προσθέστε το $ 10 στο $ 100 που ενδιαφέρει το χρέος πληρώνει κάθε χρόνο για να πάρει $ 110. Τέταρτον, διαιρέστε το $ 110 κατά μέσο όρο $ 1,900 και $ 2,000 ή $ 1,950 για να λάβετε το 0.0564. Τέλος, πολλαπλασιάστε το 0.0564 με το 100 για να βρείτε το πραγματικό επιτόκιο είναι 5.64 τοις εκατό.
