Η απομείωση του αποθέματος μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο στην τιμή των μετοχών μιας εταιρείας.
Οι επιφυλακτικοί επενδυτές βρίσκονται πάντα στην επιφυλακή για μια εταιρεία που ασχολείται με «οικονομικά σφαιρίδια», ή τη χειραγώγηση των κερδών για να κάνουν τα πράγματα να μοιάζουν καλύτερα με την πραγματική απόδοση. Επειδή το απόθεμα επηρεάζει τα κέρδη, η προσαρμογή των αποθεμάτων είναι μια περιοχή στην οποία οι οικονομικοί αναλυτές αναζητούν σημάδια χειραγώγησης των κερδών. Εάν συμβαίνει αυτό, η εταιρεία υποβαθμίζει την τιμή της μετοχής της. Κατά τη γνώμη των επενδυτών, η διαχείριση της εταιρείας δεν μπορεί πλέον να εμπιστευτεί.
Πώς ο Απολογισμός επηρεάζει την Κερδοφορία
Απογραφή είναι αυτό που μια επιχείρηση έχει διαθέσιμο προς πώληση. Επομένως, η αποτίμηση των αποθεμάτων είναι υψίστης σημασίας για τις επιχειρήσεις. Στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της εταιρείας, το στοιχείο γραμμής "κόστος πωληθέντων αγαθών" περιέχει το ποσό αποθέματος μιας εταιρείας που πωλήθηκε κατά τη διάρκεια της περιόδου. Ο τύπος για το COGS αρχίζει το απόθεμα συν νέες αγορές αποθέματος μείον το τέλος απογραφής. Η εταιρεία αφαιρεί τα COGS από τις πωλήσεις για να υπολογίσει το μικτό κέρδος της. Αφού ληφθεί υπόψη το κέρδος ανάπτυξης, η εταιρεία αφαιρεί όλα τα άλλα λειτουργικά έξοδα για τον υπολογισμό του καθαρού εισοδήματος. Αν μια εταιρεία υπερεκτιμήσει τα COGS, αυτό έχει ως αποτέλεσμα χαμηλότερο καθαρό εισόδημα. Από την άλλη πλευρά, εάν μια εταιρεία υποτιμά τα COGS, αυτό δημιουργεί υψηλότερα κέρδη, ενώ όλα τα υπόλοιπα είναι ίσα.
Αποτίμηση αποθέματος
Μια εταιρεία μπορεί να εκτιμήσει το απόθεμά της χρησιμοποιώντας διάφορες μεθόδους. Οι δύο πιο δημοφιλείς μέθοδοι είναι οι "τελευταίες μέσα, πρώτα έξω" και "πρώτη μέσα, πρώτα έξω." Το LIFO υποθέτει ότι οι νέες αγορές αποθεμάτων είναι οι πρώτες που πωλούν παρά το παλαιότερο απόθεμα. Η FIFO αναλαμβάνει την πρώτη πώληση των πρώτων αποθεμάτων. Σε μια περίοδο αύξησης των τιμών, το LIFO παράγει μια ακριβέστερη τιμή για το COGS, αλλά μια μη ρεαλιστική εικόνα για τον τερματισμό του αποθέματος στον ισολογισμό, καθώς το παλαιότερο απόθεμα μπορεί να είναι παρωχημένο. Τα υψηλότερα COGS στο πλαίσιο του LIFO έχουν ως αποτέλεσμα χαμηλότερο καθαρό εισόδημα. Αντίθετα, η FIFO παράγει χαμηλότερο COGS και υψηλότερο καθαρό εισόδημα. Στον ισολογισμό, η FIFO παράγει ακριβέστερη τιμή για τον τερματισμό της απογραφής.
Προσαρμογές Αποθέματος
Μόλις μια εταιρεία επιλέξει μια μέθοδο αποτίμησης αποθεμάτων για λογιστικούς σκοπούς, όπως η FIFO, είναι ασυνήθιστο να μεταβεί σε LIFO σε μια άλλη περίοδο. Ωστόσο, υπάρχει μια εξαίρεση. Οι φορολογικοί κανόνες επιτρέπουν σε μια εταιρεία να χρησιμοποιεί τη λογιστική FIFO για να αναφέρει τα οικονομικά της αποτελέσματα, αλλά χρησιμοποιεί το LIFO για λόγους φορολογικής πληροφόρησης για τη μείωση της φορολογικής υποχρέωσης. Θυμηθείτε ότι η FIFO παράγει υψηλότερο καθαρό εισόδημα. Εάν μια εταιρεία χρησιμοποιεί FIFO, τότε πρέπει να αναφέρει ένα αποθεματικό LIFO, το οποίο ουσιαστικά είναι η διαφορά μεταξύ των μεθόδων LIFO και FIFO. Υπάρχουν νόμιμες προσαρμογές που πρέπει να κάνει μια εταιρεία αν ανακαλύψει ένα λογιστικό σφάλμα απογραφής. Ανάλογα με τη φύση του σφάλματος, αυτό μπορεί να έχει σημαντική επίδραση στο καθαρό εισόδημα. Σε μια τέτοια περίπτωση, η εταιρεία πρέπει να επαναδιατυπώσει τα οικονομικά της αποτελέσματα.
Αποθέματα και Τιμές Χρηματιστηρίου
Τα καθαρά έσοδα είναι σημαντικό στοιχείο για τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές εκτιμούν τις εταιρείες. Επειδή το απόθεμα έχει αντίκτυπο στην κερδοφορία, οι επενδυτές παρακολουθούν αλλαγές ή προσαρμογές στο απόθεμα και το σκεπτικό της εταιρείας πίσω από αυτό. Εάν πρόκειται για νόμιμο λάθος, οι επενδυτές δεν μπορούν να τιμωρήσουν την εταιρεία με την πώληση των μετοχών της. Ωστόσο, ακόμη και μια νόμιμη προσαρμογή αποθέματος μπορεί να προκαλέσει τη φρίκη των επενδυτών που ενδέχεται να χρεοκοπήσουν τις μετοχές λόγω έλλειψης εμπιστοσύνης στη διαχείριση. Επιπλέον, οι επενδυτές μπορούν να πουλήσουν τις μετοχές εάν πιστεύουν ότι το απόθεμα της εταιρείας είναι παρωχημένο. Οι οικονομικοί αναλυτές επιθυμούν να συγκρίνουν τις λογιστικές μεθόδους μιας εταιρείας με εκείνες των συνεργατών της. Εάν όλες οι εταιρείες του κλάδου χρησιμοποιούν το LIFO για να αναφέρουν αποτελέσματα και μία εταιρεία χρησιμοποιεί FIFO, τότε αυτό μπορεί να σηματοδοτήσει ότι η διοίκηση δεν ακολουθεί την πρακτική της βιομηχανίας, γεγονός που μπορεί να είναι αρκετό για να υποτιμηθεί το απόθεμα.
Μελέτη περίπτωσης: Blockbuster Inc.
Για χρόνια, η Blockbuster εκμεταλλεύτηκε μια αλυσίδα καταστημάτων βίντεο σε όλη τη χώρα. Ωστόσο, με την αυξανόμενη δημοτικότητα των DVD, το Blockbuster βρήκε ότι το τεράστιο απόθεμα βιντεοκασέτας του γίνεται γρήγορα άχρηστο. Η εταιρεία έπρεπε να πάρει αρκετές καταγραφές της βιβλιοθήκης της βιντεοταινίας για αρκετά χρόνια. Η τιμή των μετοχών υπέστη ως αποτέλεσμα. Για παράδειγμα, τον Σεπτέμβριο 2001, ο Blockbuster ανακοίνωσε ένα χρυσό $ 400 χρέωση για να διαγραφεί το απόθεμα βιντεοκασέτας του. Η τιμή της μετοχής της εταιρείας μειώθηκε κατά 8.2 τοις εκατό την ημέρα της ανακοίνωσης. Τον Σεπτέμβριο του 2010, το Blockbuster κατέθεσε την προστασία πτώχευσης του κεφαλαίου 11 για να αναδιοργανώσει την επιχείρησή του εν μέσω ανταγωνιστικής πίεσης από την Netflix Inc., την ηλεκτρονική υπηρεσία ενοικίασης DVD και τηλεφωνητή DVD.
